Le fonctionnement d'un stablecoin repose sur une réserve : chaque jeton adossé à un actif en banque vaut une unité de monnaie. Cette cryptomonnaie numérique circule sur une blockchain, échappe à la volatilité du marché et porte un risque : la perte de confiance dans le stablecoin. Fonctionnement et risques, étape par étape.
Les étapes du texte
- Qu'est-ce qu'un stablecoin ?
- Comment fonctionne un stablecoin ?
- Quels sont les types de stablecoins ?
- Comment les stablecoins maintiennent leur valeur ?
- Pourquoi utiliser un stablecoin ?
- Quels sont les risques des stablecoins ?
- MiCA, GENIUS Act : la réglementation des stablecoins en 2026
- Quel impact des stablecoins sur les banques et les banques centrales ?
- Comment acheter et conserver des stablecoins ?
- Cinq vérifications avant de faire confiance à un stablecoin
- Parité, rendement et conservation d'un stablecoin
Qu'est-ce qu'un stablecoin ?
Un stablecoin est un jeton numérique dont la valeur suit celle d'un actif de référence, le plus souvent une monnaie fiat comme le dollar américain ou l'euro. Le mot associe « stable » et « coin » : une crypto conçue pour garder un prix stable, à l'inverse du bitcoin dont le cours varie de plusieurs points en une séance. Un USDT vise ainsi 1 USD, un EURC vise 1 euro, et l'entreprise émettrice détient en banque les fonds qui garantissent cette valeur.
Le stablecoin emprunte à la cryptomonnaie sa technologie : chaque transaction passe de portefeuille à portefeuille, sans intermédiaire, à toute heure, sur Ethereum, Solana ou Tron. Il emprunte à la finance traditionnelle sa stabilité : son détenteur connaît la valeur de son solde demain, ce qui en fait un moyen de paiement et une solution d'échange fiable. Ce double visage explique l'offre croissante d'USDC et d'USDT, comme la vigilance de la réglementation financière.
Le stablecoin n'est pas une monnaie légale. Un commerçant n'est pas tenu de l'accepter, et la valeur du jeton dépend de la garantie apportée par son émetteur, de l'information qu'il publie sur ses actifs et de la solidité du système bancaire qui les conserve. C'est la différence de fond avec un billet de la Banque de France ou de la Banque centrale européenne : derrière un stablecoin, il y a une entreprise privée, un protocole ou une banque commerciale, jamais une banque centrale.
La capitalisation des stablecoins se chiffre aujourd'hui en centaines de milliards de dollars. Il existe plusieurs centaines de projets, mais l'activité se concentre généralement sur une poignée de jetons, et deux dominent : Tether (USDT), lancé en 2014, et USD Coin (USDC), lancé en 2018 par Circle et Coinbase. Les deux sont libellés en dollar. Les stablecoins en euro existent, mais restent une petite partie de l'ensemble, ce qui fait du stablecoin, à l'échelle du monde, un prolongement numérique du dollar.
Comment fonctionne un stablecoin ?
Un stablecoin fonctionne par un circuit simple : un émetteur crée des jetons quand on lui apporte de l'argent, les détruit quand on lui en rend, et place les fonds reçus dans une réserve. Tant que ce circuit tourne et que la réserve couvre tous les jetons en circulation, le prix reste collé à sa référence. Ce mécanisme de confiance se décompose en trois étapes.
La frappe et le rachat des jetons
Un stablecoin naît par la frappe, que les anglophones appellent « mint ». Un client professionnel, souvent une plateforme d'échange ou un teneur de marché, verse des dollars sur le compte bancaire de l'émetteur. L'émetteur crée alors le même nombre de jetons sur la blockchain et les envoie à son adresse. Pour 10 millions de dollars versés, 10 millions de jetons apparaissent.
Le chemin inverse s'appelle le rachat, ou « burn ». Le client renvoie ses jetons à l'émetteur, celui-ci les détruit et vire les dollars correspondants. Ce droit au remboursement à la valeur nominale fonde toute la stabilité : si chacun sait qu'il peut rendre un jeton contre un dollar, personne n'a de raison de le céder à 0,95 dollar sur le marché. Chez la plupart des émetteurs, seuls les clients vérifiés accèdent directement à la frappe et au rachat ; le particulier, lui, passe par le marché secondaire.
L'arbitrage qui ramène le prix vers sa parité
Sur les plateformes d'échange, le prix d'un stablecoin fluctue légèrement autour de sa parité, au gré de l'offre et de la demande. L'arbitrage corrige ces écarts. Prenons un exemple : si l'USDC cote 0,99 dollar sur une plateforme, un arbitragiste l'achète à ce prix, le présente au rachat chez Circle et récupère 1 dollar ; ses achats font remonter le cours. Si le jeton cote 1,01 dollar, il fait frapper de nouveaux jetons à 1 dollar et les revend plus cher ; ses ventes font redescendre le prix.
Ce va-et-vient maintient le stablecoin dans une bande étroite, de l'ordre de quelques millièmes de dollar en temps normal. Le système ne fonctionne qu'à deux conditions : le rachat reste ouvert et rapide, et les arbitragistes croient que la réserve existe. Si l'une des deux conditions disparaît, le prix décroche.
La réserve, cœur du dispositif
Les fonds reçus lors de la frappe ne dorment pas. L'émetteur d'un stablecoin adossé au dollar les place en dépôts bancaires, en bons du Trésor américain à court terme et en fonds monétaires, des actifs liquides qui se revendent vite. Les intérêts de ces placements reviennent à l'émetteur, pas au détenteur du jeton : c'est le modèle économique de Tether et de Circle, très rentable quand les taux sont élevés.
La qualité de la réserve fait la valeur du jeton. Une réserve composée de liquidités et de titres d'État à quelques semaines supporte une vague de rachats ; une réserve investie dans des prêts, des obligations d'entreprise ou d'autres cryptomonnaies risque de ne pas couvrir tous les jetons le jour où tout le monde veut sortir. D'où l'importance des publications régulières que les émetteurs sérieux mettent sur leur site.
Quels sont les types de stablecoins ?
Les stablecoins se classent selon ce qui garantit leur valeur. Quatre familles coexistent, et leur mécanisme de stabilité diffère du tout au tout : réserve en monnaie fiat chez un émetteur centralisé, garantie en crypto-actifs verrouillée dans un contrat intelligent, algorithme sans réserve réelle, ou adossement à une matière première comme l'or. Le tableau compare leur fonctionnement, leur garantie et leur point faible.
| Type de stablecoin | Exemples | Ce qui garantit la valeur | Point faible |
|---|---|---|---|
| Adossé à une monnaie fiat | USDT, USDC, EURC, EURCV | Réserve en dépôts bancaires et titres d'État chez un émetteur | Confiance dans l'émetteur et ses banques |
| Adossé à des crypto-actifs | DAI, USDS | Garantie en cryptomonnaies supérieure à la valeur émise | Chute brutale du prix de la garantie |
| Algorithmique | TerraUSD (UST), disparu en 2022 | Règles de création et de destruction d'un jeton jumeau | Spirale de défiance sans réserve réelle |
| Adossé à une matière première | PAXG, XAUT | Or physique stocké en coffre | Prix de l'or lui-même volatil |
Le stablecoin adossé à une monnaie fiat
Le stablecoin adossé à une monnaie fiat, ou « fiat backed », domine le marché. Les juristes parlent de monnaie fiduciaire : une monnaie dont la valeur repose sur la confiance dans l'État qui l'émet, sans contrepartie en or. Le stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire ajoute donc un étage de confiance au-dessus de la monnaie fiduciaire elle-même. Une entreprise identifiée émet les jetons et conserve en contrepartie des dollars ou des euros, placés en réserve. USDT de Tether et USDC de Circle appartiennent à cette famille, comme l'EURC de Circle et l'EURCV de Société Générale-Forge, la filiale crypto du groupe bancaire français. Ce modèle est le plus lisible : un jeton, un dollar en banque. Sa faiblesse est symétrique : il faut croire l'émetteur sur la réalité et la disponibilité de sa réserve, et il peut geler des adresses à la demande des autorités.
Le stablecoin adossé à des crypto-actifs
Le stablecoin adossé à des crypto-actifs fonctionne sans banque. Son utilisateur dépose de l'ether ou un autre jeton dans un contrat intelligent, et emprunte en échange des stablecoins pour une valeur inférieure à son dépôt : c'est la surcollatéralisation. DAI, créé en 2017 par le projet MakerDAO (devenu Sky, qui émet aussi USDS), en est l'exemple type. Si la garantie perd de sa valeur et passe sous un seuil, le protocole la vend automatiquement pour rembourser la dette. Ce système est transparent, puisque tout se lit sur la blockchain, mais il souffre lors des krachs : une chute de 40 % de l'ether en quelques heures peut déclencher des liquidations en cascade.
Le stablecoin algorithmique
Le stablecoin algorithmique tente de maintenir sa parité sans réserve, par un algorithme qui crée ou détruit des jetons selon le prix. TerraUSD (UST) reposait sur un jeton jumeau, le LUNA : on pouvait toujours échanger 1 UST contre 1 dollar de LUNA. En mai 2022, une vague de retraits a fait passer l'UST sous sa parité ; les détenteurs ont converti leurs UST en LUNA, ce qui a fait plonger le LUNA, puis la confiance dans l'UST, en une spirale qui a effacé des dizaines de milliards de dollars en une semaine. Depuis, ce modèle n'a plus la confiance du marché, et le règlement européen MiCA ne lui reconnaît pas le statut de stablecoin.
Le stablecoin adossé à l'or ou à un panier d'actifs
Une dernière famille adosse le jeton à une matière première, presque toujours l'or. PAX Gold (PAXG) et Tether Gold (XAUT) représentent chacun une once d'or stockée en coffre à Londres ou en Suisse. Ces jetons ne sont pas stables au sens du dollar : leur prix suit celui de l'or, qui varie. Ils servent plutôt à détenir de l'or sous forme numérique, fractionnable et transférable en quelques minutes. D'autres projets ont proposé un panier de monnaies, sur le modèle du projet Libra de Facebook, abandonné en 2022 sous la pression des régulateurs.
Comment les stablecoins maintiennent leur valeur ?
Un stablecoin maintient sa valeur par trois garde-fous qui se cumulent : une réserve liquide supérieure ou égale aux jetons en circulation, un droit de rachat effectif à la parité, et une information régulière sur la composition de cette réserve. Aucun des trois ne suffit seul. Une réserve abondante mais bloquée ne rassure personne ; un droit de rachat sans réserve derrière ne vaut rien.
La transparence passe par des attestations publiées chaque mois par un cabinet d'audit, qui certifie qu'à une date donnée les actifs couvraient bien les jetons. Une attestation n'est pas un audit complet des comptes : elle photographie un instant, sans juger les procédures. Circle publie le détail de la réserve de l'USDC, logée pour l'essentiel dans un fonds monétaire géré par BlackRock. Tether publie des attestations trimestrielles et détient une large part de sa réserve en bons du Trésor américain, avec une poche d'or et de bitcoin qui fait débat.
Pour les stablecoins adossés à des cryptomonnaies, la stabilité vient du ratio de garantie : 150 dollars d'ether verrouillés pour 100 DAI empruntés, par exemple, et des liquidations automatiques si ce ratio baisse. Pour tous, la liquidité du marché joue aussi : plus un stablecoin s'échange sur de nombreuses plateformes, plus les arbitragistes corrigent vite les écarts de prix. Un petit stablecoin peu échangé décroche plus facilement qu'un géant comme l'USDT, même avec une réserve saine.
Le cadre réglementaire ajoute un quatrième garde-fou en Europe. Depuis juin 2024, le règlement MiCA impose aux émetteurs de stablecoins liés à une seule monnaie, appelés jetons de monnaie électronique, d'être agréés comme établissement de crédit ou de monnaie électronique, de placer une large part de la réserve en dépôts bancaires et d'honorer tout rachat à la valeur nominale, sans frais.
Pourquoi utiliser un stablecoin ?
Un stablecoin sert d'abord de point d'appui dans l'univers des crypto-monnaies. Un trader qui vend son bitcoin passe en USDT ou en USDC plutôt qu'en euros : il reste sur la blockchain, évite les délais d'un virement bancaire et peut racheter en quelques secondes. La majorité des échanges sur les plateformes comme Binance, Kraken ou Coinbase se fait contre un stablecoin, qui joue le rôle d'un dollar numérique toujours disponible. Cette fonction d'abri contre la volatilité du marché crypto reste la première raison d'en détenir.
Le trading crypto s'organise d'ailleurs autour de ces jetons : les paires BTC/USDT et BTC/USDC concentrent une grande partie des volumes, et le trading de produits dérivés, comme les contrats perpétuels, se règle généralement en stablecoin. Un investisseur qui veut investir progressivement dans le bitcoin garde ses liquidités en stablecoin sur la plateforme et achète du BTC par tranches. Un investisseur prudent y voit aussi un moyen de sécuriser un gain sans repasser par sa banque, avec un coût : la conversion vers l'euro reste nécessaire pour dépenser cet argent dans l'économie réelle.
Le stablecoin sert aussi aux paiements en ligne et aux transferts internationaux. Envoyer des USDC de Paris à Lagos ou à Manille prend quelques minutes, à toute heure, avec des frais de transaction souvent faibles sur des réseaux comme Solana ou Tron, quand un virement international classique traverse plusieurs banques correspondantes. Dans les pays à forte inflation, comme l'Argentine ou la Turquie, des particuliers détiennent des stablecoins en dollar pour protéger leur épargne de la dépréciation de leur monnaie nationale.
La finance décentralisée, ou DeFi, utilise enfin le stablecoin comme matière première. On le prête sur des protocoles pour toucher un intérêt, on le dépose comme garantie, on l'échange contre d'autres jetons. Les entreprises s'y intéressent pour régler des fournisseurs à l'étranger ou gérer une trésorerie disponible le week-end : Visa et Mastercard ont intégré l'USDC dans certains circuits de règlement, et des sociétés de paiement comme Stripe ou PayPal, qui émet son propre PYUSD, proposent des solutions de paiement en stablecoin à leurs clients.
Cette utilité a un revers que l'utilisateur doit garder en tête : détenir un stablecoin, ce n'est pas détenir de l'argent en banque. Aucun fonds de garantie des dépôts ne couvre le jeton, et l'intérêt versé par un protocole de prêt rémunère un risque, pas une épargne sans danger.
Quels sont les risques des stablecoins ?
Le risque principal d'un stablecoin est le décrochage, ou « depeg » : le jeton perd sa parité et cote durablement sous un dollar. Ce scénario arrive quand le marché doute de la réserve, quand le rachat se bloque ou quand le mécanisme de stabilité casse. D'autres risques s'ajoutent, liés à l'émetteur, au code informatique et à la réglementation. Aucun stablecoin n'en est totalement à l'abri, même les plus gros.
Le décrochage : deux cas qui ont marqué le marché
Le cas TerraUSD, en mai 2022, montre la version extrême du risque : un stablecoin algorithmique classé parmi les plus gros du marché a perdu presque toute sa valeur en quelques jours, entraînant la faillite de fonds et de plateformes de prêt crypto dans les mois suivants. Les détenteurs d'UST n'ont jamais retrouvé leur dollar.
Le cas de l'USDC, en mars 2023, montre qu'un stablecoin bien adossé peut aussi vaciller. Circle détenait une partie de sa réserve en dépôts à la Silicon Valley Bank quand cette banque américaine a fait faillite. Pendant un week-end, le marché a craint que ces dépôts soient perdus, et l'USDC est tombé autour de 0,88 dollar sur certaines plateformes. La garantie des dépôts annoncée par les autorités américaines a ramené le jeton à sa parité en quelques jours. La leçon : la solidité d'un stablecoin dépend aussi des banques où dort sa réserve.
Le risque d'émetteur et de contrepartie
Le détenteur d'un stablecoin adossé à une monnaie fiat est exposé à l'émetteur : sa gestion, sa solvabilité, sa sincérité. Tether a payé en 2021 une amende de 41 millions de dollars à la CFTC, le régulateur américain des marchés à terme, pour des déclarations trompeuses sur la couverture de l'USDT dans ses premières années. L'émetteur garde aussi la main sur les jetons : USDT et USDC intègrent une fonction de gel qui bloque une adresse liée à une fraude, à du blanchiment d'argent ou à des sanctions. C'est utile contre la criminalité, mais cela rappelle que le stablecoin centralisé n'offre pas l'autonomie du bitcoin.
Le risque technique et réglementaire
Le risque technique tient au code. Un stablecoin est un contrat intelligent ; une faille, un pont inter-chaînes piraté ou une erreur d'adresse peuvent faire perdre des fonds sans recours. Les stablecoins décentralisés ajoutent le risque de leur garantie en cryptomonnaie et de leurs oracles de prix, ces services qui transmettent le cours au protocole.
Le risque réglementaire est plus diffus. Un stablecoin non conforme peut disparaître d'une plateforme du jour au lendemain : depuis l'entrée en application de MiCA, plusieurs plateformes européennes ont retiré l'USDT de leur offre aux clients de l'Union, faute d'agrément de son émetteur. Le jeton ne perd pas sa valeur, mais son détenteur européen doit l'échanger ou le transférer ailleurs. Enfin, les autorités, du FMI à la Banque centrale européenne, surveillent le risque systémique : une ruée sur un très gros stablecoin forcerait la vente massive de bons du Trésor, avec des effets sur toute la finance traditionnelle. Plusieurs rapports officiels jugent que ces ventes pourraient perturber le marché des titres d'État si la taille des stablecoins continue de croître au rythme actuel.
MiCA, GENIUS Act : la réglementation des stablecoins en 2026
La réglementation des stablecoins a basculé entre 2024 et 2025, des deux côtés de l'Atlantique. En Europe, le règlement (UE) 2023/1114, dit MiCA pour « Markets in Crypto-Assets », encadre les émetteurs depuis le 30 juin 2024 pour les dispositions relatives aux stablecoins, puis l'ensemble des prestataires de services sur crypto-actifs depuis le 30 décembre 2024. Les prestataires déjà en activité avant cette date bénéficient d'une période transitoire qui court au plus tard jusqu'au 1er juillet 2026, selon l'ESMA.
MiCA distingue deux catégories. Le jeton de monnaie électronique, ou EMT, se réfère à une seule monnaie officielle, comme l'USDC ou l'EURC ; son émetteur doit être une banque ou un établissement de monnaie électronique agréé. Le jeton se référant à un ou des actifs, ou ART, suit un panier de monnaies, de matières premières ou de crypto-actifs, avec un régime d'agrément propre. Dans les deux cas, le règlement impose un livre blanc publié, une réserve séparée des fonds de l'émetteur, l'interdiction de verser des intérêts aux détenteurs et un droit de remboursement permanent. Les stablecoins jugés significatifs, par leur taille ou leur usage, passent sous la supervision directe de l'Autorité bancaire européenne. En France, l'Autorité des marchés financiers et l'ACPR, adossée à la Banque de France, instruisent les agréments.
Aux États-Unis, le GENIUS Act, promulgué le 18 juillet 2025, crée le premier cadre fédéral des stablecoins de paiement : réserve à 100 % en dollars et titres du Trésor à court terme, publication mensuelle de sa composition, agrément fédéral ou d'un État. Cette loi a encouragé les grandes banques américaines et des groupes de distribution à étudier leur propre jeton. Pour l'utilisateur, ces textes réduisent le risque d'émetteur sans le supprimer : ils fixent des règles de réserve, pas une garantie publique.
La conformité devient ainsi un critère de choix aussi important que la stabilité du prix. Une nouvelle génération d'émetteurs, banques, fintechs et grands groupes de paiement, se positionne sur ce terrain réglementé. Les exigences de capital imposées aux émetteurs, un montant minimal de fonds propres qui augmente avec la taille de la réserve, écartent les acteurs trop fragiles. Ce système financier hybride, où des acteurs régulés utilisent une blockchain publique, rapproche les stablecoins de l'univers bancaire traditionnel. La stabilité financière reste la préoccupation première des superviseurs : une crise de confiance sur un grand émetteur toucherait également les banques où il dépose ses fonds.
Quel impact des stablecoins sur les banques et les banques centrales ?
L'impact des stablecoins sur les banques se joue sur les dépôts. Chaque dollar converti en stablecoin quitte un compte bancaire pour rejoindre la réserve d'un émetteur, souvent investie en bons du Trésor plutôt qu'en crédits à l'économie. Les banques y voient une concurrence pour leurs dépôts, et donc pour leur capacité à prêter. Certaines ont choisi de s'emparer de l'outil : Société Générale-Forge a lancé l'EURCV en 2023 sur Ethereum, puis un stablecoin en dollar, l'USDCV, en 2025 ; des banques européennes se sont regroupées pour préparer un stablecoin en euro conforme à MiCA. Ces initiatives montrent une nouvelle approche : plutôt que de subir la concurrence, la banque devient elle-même émetteur, et ses clients utilisent également le jeton pour des opérations sur titres tokenisés.
Pour les banques centrales, la question touche à la souveraineté monétaire. Si les paiements numériques européens passent demain par des jetons en dollar, la zone euro perd une partie de la maîtrise de sa monnaie. C'est l'un des arguments de la Banque centrale européenne en faveur de l'euro numérique, une monnaie de banque centrale sous forme numérique, distincte d'un stablecoin puisqu'elle serait garantie par la BCE elle-même. Le projet reste en préparation et dépend de l'adoption d'un règlement européen.
La Banque de France expérimente de son côté le règlement de transactions sur blockchain en monnaie de banque centrale, pour que les marchés financiers tokenisés n'aient pas à dépendre de stablecoins privés. Les deux mondes, monnaie publique numérique et stablecoins réglementés, devraient coexister : le stablecoin pour la rapidité et l'ouverture des réseaux publics, la monnaie de banque centrale pour la sécurité ultime du règlement.
Comment acheter et conserver des stablecoins ?
Acheter des stablecoins passe le plus souvent par une plateforme d'échange enregistrée ou agréée en Europe. Le parcours est le même que pour une autre cryptomonnaie : ouverture d'un compte avec vérification d'identité, dépôt d'euros par virement ou carte, puis achat d'USDC ou d'EURC contre ces euros. En 2026, un résident de l'Union européenne trouve surtout des stablecoins conformes à MiCA, l'USDT n'étant plus proposé à l'achat par plusieurs plateformes.
Une fois achetés, les stablecoins peuvent rester sur la plateforme, qui les conserve pour son client, ou partir vers un portefeuille personnel. Un portefeuille logiciel comme l'extension MetaMask donne accès aux applications de finance décentralisée sur Ethereum et ses réseaux voisins. Pour des montants importants, un portefeuille matériel garde les clés privées hors ligne ; le choix entre les deux grands fabricants se discute dans notre comparatif Ledger contre Trezor.
Un point technique piège les débutants : un même stablecoin existe sur plusieurs blockchains. Un USDC sur Ethereum et un USDC sur Solana ont la même valeur, mais ne circulent pas sur le même réseau. Envoyer des jetons vers une adresse du mauvais réseau peut les rendre irrécupérables. Avant tout transfert, il faut vérifier le réseau choisi des deux côtés, et faire un premier envoi d'essai avec une petite somme. Les frais de transaction diffèrent aussi beaucoup d'un réseau à l'autre, ce qui oriente le choix de la chaîne selon l'usage.
Cinq vérifications avant de faire confiance à un stablecoin
Juger un stablecoin demande de regarder sa mécanique, pas sa promesse marketing. Cinq questions suffisent à écarter la plupart des jetons fragiles, et elles s'appliquent aussi bien à l'USDC qu'à un stablecoin récent proposé sur une application.
- Qui émet le jeton, et sous quel statut ? Une entreprise nommée, agréée comme établissement de monnaie électronique ou de crédit au sens de MiCA, offre un recours ; un émetteur anonyme ou situé dans un territoire sans supervision n'en offre aucun.
- De quoi se compose la réserve ? Liquidités et titres d'État à court terme se vendent vite ; des prêts, des obligations d'entreprise ou d'autres crypto-actifs rendent la réserve fragile en cas de ruée.
- La réserve est-elle vérifiée, et à quelle fréquence ? Une attestation mensuelle signée par un cabinet nommé vaut mieux qu'un tableau publié sans contrôle extérieur.
- Le rachat à la parité est-il ouvert, et pour qui ? MiCA impose un remboursement sans frais à tout détenteur ; ailleurs, le rachat peut être réservé aux gros clients ou assorti de frais.
- Le mécanisme résiste-t-il à un krach ? Un stablecoin dont la stabilité dépend d'un jeton jumeau ou d'un rendement élevé reproduit le schéma de TerraUSD ; un rendement très supérieur aux taux des bons du Trésor signale un risque caché.
Ces vérifications ne garantissent pas l'absence de décrochage, comme l'a montré l'USDC en 2023, mais elles distinguent un risque bancaire limité d'un risque de perte totale. Elles complètent les bases utiles à tout investisseur crypto, détaillées dans notre présentation de la blockchain Ethereum, réseau qui héberge la majorité des stablecoins.
Parité, rendement et conservation d'un stablecoin
Un stablecoin peut-il valoir plus d'un dollar ?
Un stablecoin peut coter brièvement au-dessus d'un dollar quand la demande dépasse l'offre, par exemple lors d'une panique sur le marché crypto. L'arbitrage, qui fait frapper de nouveaux jetons à 1 dollar pour les revendre plus cher, ramène vite le prix vers sa parité.
Un stablecoin rapporte-t-il des intérêts ?
Un stablecoin ne rapporte rien par lui-même : les intérêts de la réserve reviennent à l'émetteur, et MiCA interdit aux émetteurs de verser des intérêts aux détenteurs. Un rendement vient d'un prêt sur une plateforme ou un protocole, qui rémunère un risque de contrepartie.
Quelle différence entre USDT et USDC ?
USDT et USDC visent tous deux 1 dollar américain. USDC, émis par Circle, publie une réserve logée surtout dans un fonds monétaire et dispose d'un agrément MiCA via sa filiale française ; USDT, émis par Tether, reste le plus échangé au monde mais n'est pas agréé dans l'Union européenne.
Un stablecoin est-il une valeur refuge ?
Un stablecoin protège de la volatilité des cryptomonnaies, pas du risque d'émetteur ni de l'inflation du dollar ou de l'euro. Il ne bénéficie d'aucune garantie des dépôts, contrairement à un compte en banque.
